Regulación del mercado financiero

Qué es la Regulación de los Mercados Financieros: Una visión general

La Regulación del Mercado Financiero es una forma de supervisión o dirección, a menudo impuesta por un organismo gubernamental, destinada a mantener la integridad y transparencia del mercado financiero.

Estas regulaciones garantizan el funcionamiento ordenado del mercado abogando por la igualdad de condiciones para todos los participantes. Están concebidas para proteger a los inversores, prevenir el fraude financiero, mantener la integridad del mercado y promover la transparencia y un alto nivel de funcionamiento.

• Protección de los inversores: Las normas se establecen para salvaguardar los derechos e intereses de los inversores.
• Prevención del fraude: Estas leyes detectan y disuaden las acciones fraudulentas que podrían desestabilizar el mercado.
• Integridad del mercado: Para garantizar que las operaciones comerciales son éticas y dignas de confianza.
• Transparencia: La regulación de los mercados financieros aumenta la transparencia, fomentando los tratos justos en el mercado.

La regulación varía según el país, pero en Europa los mercados están supervisados por un sistema de dos niveles. En el nivel superior, la Autoridad Europea de Valores y Mercados (AEVM) es responsable de garantizar la estabilidad del sistema financiero de la Unión Europea, y luego, cada país tiene sus propios reguladores nacionales.

Principios importantes de la regulación de los mercados financieros

Aunque cada regulador financiero tiene su propio conjunto de normas, hay principios fundamentales que se aplican universalmente.

Los mercados financieros funcionan según el concepto de riesgo y recompensa. La posibilidad de obtener grandes beneficios suele ir acompañada de un alto riesgo. Por este motivo, la regulación de los mercados financieros es crucial. Al garantizar la equidad del mercado, proteger los intereses de los inversores y mantener la estabilidad del mercado, la regulación de los mercados financieros desempeña un papel importante en la configuración de la economía europea y, de hecho, mundial.

Regulación y supervisión de los mercados financieros en la UE

La Unión Europea (UE) ha establecido una referencia en materia de regulación y supervisión de los mercados financieros. Hay una compleja red de normas y reglamentos diseñados para mantener la integridad, transparencia y solidez del sector financiero. Estas salvaguardias son cruciales, ya que proporcionan una sensación de seguridad tanto a las personas como a las entidades que interactúan con este vibrante ecosistema. Un marco regulador sólido es la piedra angular de cualquier sistema financiero estable, y en la UE no es diferente.

Una visión de la normativa de la UE sobre valores y mercados financieros

En la UE, la base de la regulación de los mercados financieros y de valores es una combinación de varias directivas y reglamentos establecidos por la Autoridad Europea de Valores y Mercados (AEVM). La misión de la AEVM es mejorar la protección de los inversores y promover unos mercados financieros estables y ordenados. Lleva a cabo esta misión mediante un reglamento aplicable a todos los países miembros.

Algunas de las normativas clave que configuran los mercados financieros y de valores en la UE son la Directiva sobre Mercados de Instrumentos Financieros (MiFID II) y el Reglamento (MiFIR), el Reglamento Europeo de Infraestructuras de Mercado (EMIR) y el Reglamento sobre Depositarios Centrales de Valores (CSDR). Cada uno de ellos se diseñó para gestionar distintas facetas del mercado:

• MiFID II y MiFIR: Se ocupan de la negociación de instrumentos financieros y de los servicios de las empresas de inversión.
• EMIR: Se ocupa de los derivados extrabursátiles, las contrapartes centrales y los registros de operaciones.
• CSDR: Se centra en mejorar la seguridad y la eficiencia de la liquidación de valores y los depositarios centrales de valores.

Un aspecto clave de la normativa de la UE es la armonización. La armonización garantiza la igualdad de condiciones mediante la normalización de las normas en toda la UE. Esto elimina cualquier desigualdad en el acceso al mercado que pudiera haber surgido de las leyes específicas de cada país. De hecho, la AEVM revisa y actualiza periódicamente estas normativas para reflejar la evolución del entorno del mercado. Un buen conocimiento de estas leyes puede contribuir significativamente a tu éxito en el mercado financiero de la UE.

Explorar el Reglamento sobre Mercados de Instrumentos Financieros

Profundizando en la normativa de valores de la UE, el Reglamento sobre Mercados de Instrumentos Financieros, conocido comúnmente como MiFIR, desempeña un papel fundamental. El MiFIR, junto con la MiFID II, sustituyó a la MiFID original en enero de 2018. Trabajan juntos para mejorar el funcionamiento de los mercados financieros y hacerlos más eficientes, resistentes y transparentes.

El MiFIR introdujo varias reformas clave, entre ellas

• Adopción de un marco sólido de estructura de mercado, que prevé la negociación de acciones en plataformas reguladas.
• Regulación de los derivados por la AEVM, exigiendo su negociación en centros organizados para mejorar la transparencia y la supervisión.
• Introducción de estrictos requisitos de transparencia para una amplia gama de instrumentos de renta variable y no variable.
• Aplicación de normas estándar que regulan el acceso no discriminatorio a las entidades de contrapartida central (ECC), los centros de negociación y los índices de referencia.

Mientras que la MiFID II establece los requisitos para las empresas que prestan servicios a clientes vinculados a "instrumentos financieros", el MiFIR estipula normas sobre la negociación de estos "instrumentos financieros" en el ámbito de la negociación. Así pues, la comprensión y el cumplimiento estrictos del MiFIR son vitales para cualquier participante en el mercado que opere dentro de la jurisdicción de la UE.

Historia y evolución de la regulación de los mercados financieros

Puede que te preguntes por qué existe la regulación de los mercados financieros. La historia que hay detrás de la regulación de los mercados financieros es fascinante, sustentada por una historia que incluye manías especulativas, colapsos perjudiciales y las subsiguientes respuestas legislativas. Su evolución ha estado marcada por los continuos esfuerzos para proteger a los inversores y prevenir los riesgos sistémicos.

Mirando hacia atrás: La historia de la regulación de los mercados financieros

Rastrear la historia de la regulación de los mercados financieros nos lleva al siglo XIX, durante el auge de las bolsas y el frenesí especulativo. Las regulaciones iniciales eran básicas, en su mayoría informales, y las hacían cumplir principalmente las propias bolsas. Su objetivo era garantizar un comercio justo y frenar las peores formas de especulación.

Sin embargo, fueron las consecuencias del crack bursátil de 1929 las que catapultaron la regulación a un nivel completamente nuevo. El crack y la posterior Gran Depresión tuvieron profundos efectos a escala mundial. Esto condujo a una amplia legislación en muchos países, como la Ley de Valores de 1933 de Estados Unidos y la Ley de Intercambio de Valores de 1934, diseñadas para restablecer la confianza de los inversores y salvaguardar contra tales acontecimientos en el futuro.

Evolución moderna del marco regulador de los mercados financieros

La Regulación de los Mercados Financieros ha evolucionado significativamente desde entonces, adaptándose al panorama financiero en continuo cambio. Un momento crucial de la regulación financiera moderna fue la respuesta a la crisis financiera mundial de 2008. La crisis puso al descubierto importantes deficiencias reguladoras, revelando la necesidad de intervenciones reguladoras más estrictas.

A raíz de esta crisis, se promulgaron numerosas reformas reguladoras en todo el mundo, destinadas a mejorar la transparencia, la gestión del riesgo y aumentar la resistencia del sistema financiero. La era posterior a la crisis también se ha caracterizado por una mayor armonización y cooperación entre los reguladores a escala internacional.

En la Unión Europea, esto llevó a la creación del Sistema Europeo de Supervisión Financiera (SESF) en 2010, que incluye a la Autoridad Europea de Valores y Mercados (AEVM), encargada de garantizar el funcionamiento estable del sistema financiero de la UE. Las directivas de la AEVM, incluidas la MiFID II y el MiFIR, son ahora normas fundamentales del sector financiero de la UE.

• Supervisión más estricta de las instituciones financieras: Los reguladores aplican ahora controles y comprobaciones más sólidos a las instituciones financieras para mitigar el riesgo sistémico.
• Gestión del riesgo: Las instituciones financieras deben seguir prácticas sólidas de gestión del riesgo, incluidas las pruebas de resistencia y el mantenimiento de un determinado nivel de capital.
• Regulación de los derivados: La venta y negociación de derivados están sometidas a una regulación más estricta para aumentar la transparencia y reducir el riesgo sistémico asociado.
• Control de las Agencias de Calificación Crediticia: Ahora existe un mayor control sobre las Agencias de Calificación Crediticia para mejorar la precisión y fiabilidad de sus calificaciones.
• Armonización de las normas reguladoras: Se han realizado esfuerzos para armonizar las normas reguladoras internacionales con el fin de crear un sistema financiero mundial más resistente.

Estos avances demuestran la continua evolución de la regulación de los mercados financieros a medida que se adapta a los nuevos riesgos y desafíos. La trayectoria de la regulación financiera es un testimonio de los continuos esfuerzos de los gobiernos y los organismos mundiales por mantener la estabilidad financiera y la protección de los inversores.