Teoría Monetaria Moderna

Una guía completa sobre qué es la Teoría Monetaria Moderna

La Teoría Monetaria Moderna, a menudo abreviada como TMM, es un marco macroeconómico. Aquí tienes una guía detallada sobre el tema: La MMT considera que la política fiscal, y no la monetaria, es el principal medio para gestionar la economía de forma eficiente. He aquí los principios fundamentales de la TMM:

• Los gobiernos emisores de moneda no se enfrentan a restricciones puramente financieras. Todas las operaciones de gasto, imposición y endeudamiento tienen que ver fundamentalmente con la estabilización macroeconómica, no con la restricción financiera.
• El reto al que se enfrentan los gobiernos emisores de moneda es garantizar una inflación baja y estable, logrando al mismo tiempo el pleno empleo.
• La política fiscal (gasto público e impuestos) es fundamental para gestionar la inflación y el desempleo.

Los principios de la TMM ofrecen perspectivas únicas sobre la política fiscal, la política monetaria y el papel del gobierno en la gestión de la economía.

Orígenes y desarrollo de la Teoría Monetaria Moderna

Esta teoría encontró la base de sus conceptos en teorías anteriores como la Teoría Estatal del Dinero y las Finanzas Funcionales. El énfasis que la TMM da a la autoridad monetaria y fiscal de los gobiernos soberanos procede de estos orígenes.

Economistas clave detrás de la Teoría Monetaria Moderna

Varios economistas destacados han contribuido al desarrollo de la Teoría Monetaria Moderna. Estos economistas han desempeñado un papel decisivo en la propagación de los principios de la TMM y en su incorporación al discurso económico dominante.

Explorar los conceptos de la Teoría Monetaria Moderna

Para comprender realmente la Teoría Monetaria Moderna (TMM), es vital sumergirse en algunos de sus conceptos centrales. Estas ideas centrales conforman la perspectiva única de la TMM sobre la macroeconomía, ofreciendo puntos de vista alternativos a los principios económicos tradicionales.

Conceptos fundamentales de la Teoría Monetaria Moderna

La Teoría Monetaria Moderna se basa en varios conceptos centrales que desafían las visiones convencionales de la política fiscal y monetaria. He aquí algunas de las ideas clave:

El papel del gobierno en la Teoría Monetaria Moderna

En la TMM, se hace mucho hincapié en el papel del gobierno. En lugar de un mero espectador que regula los mercados, el gobierno se considera un participante activo en la gestión de la economía. Los defensores de la TMM afirman que el gobierno, como emisor de moneda, tiene la capacidad única de satisfacer las necesidades económicas de sus ciudadanos. Esto se traduce en la capacidad de financiar iniciativas de obras públicas, lo que reduce el desempleo a niveles cercanos a cero. Es lo que se conoce como política de Garantía de Empleo (GPE), una de las piedras angulares de la MMT.

Soberanía monetaria y Teoría Monetaria Moderna

La soberanía de la moneda es un concepto clave en la TMM. Una moneda soberana es la emitida por el gobierno y aceptada por la población para todas las formas de intercambio económico dentro del país. En la MMT, la soberanía de la moneda da al gobierno libertad en su política fiscal. Permite al gobierno gastar más libremente en sus prioridades sin preocuparse por equilibrar los presupuestos del mismo modo que deben hacerlo los hogares o las empresas. El gobierno puede crear más dinero según sea necesario para atender a la economía nacional, siempre que ello no provoque una inflación excesiva. La MMT advierte del riesgo de inflación si la creación de dinero no se gestiona con cuidado. Si se crea demasiado dinero en relación con los bienes y servicios disponibles, los precios pueden subir, creando inflación. Este principio se representa a menudo como: \[ \text{Inflación} = \frac{text{Oferta de dinero} - \text{Oferta de bienes y servicios}} \text{Oferta de bienes y servicios}} \] Por tanto, en el contexto de la TMM, la gestión de la inflación se convierte en una preocupación económica primordial para los gobiernos, en lugar de equilibrar el presupuesto o evitar la deuda nacional.

Ejemplos de la Teoría Monetaria Moderna

Para enriquecer aún más tu comprensión de la Teoría Monetaria Moderna (TMM), resulta útil examinar cómo los principios de la TMM pueden aplicarse potencialmente a escenarios económicos del mundo real. Recuerda que, aunque la TMM esboza posibilidades intrigantes para la gestión económica, sigue siendo en gran medida teórica y algo controvertida.

Ejemplos reales de aplicación de la Teoría Monetaria Moderna

Al principio, la TMM puede resultar difícil de entender, ya que supone un cambio fundamental respecto al pensamiento económico predominante. Para aportar claridad a estos conceptos, exploremos las posibles aplicaciones de la Teoría Monetaria Moderna en el contexto de las economías del mundo real. La TMM, en esencia, faculta a los gobiernos, sobre todo a los que tienen soberanía monetaria, para alimentar sus economías sin temer la insolvencia. Sugiere que los gobiernos pueden utilizar las políticas fiscales para gestionar eficazmente factores económicos como el desempleo y la inflación. Tal intervención, como sugiere la MMT, podría estimular la demanda en la economía, potenciando el crecimiento económico y reduciendo el desempleo. Sin embargo, el gobierno debe gestionar cuidadosamente la oferta monetaria para evitar que la inflación se descontrole.

La Teoría Monetaria Moderna en las Economías Desarrolladas

En las economías desarrolladas, la Teoría Monetaria Moderna aparece a menudo en los debates sobre cómo los gobiernos ricos pueden permitirse amplios programas sociales, a pesar de las deudas nacionales aparentemente elevadas. Del mismo modo, las respuestas de los gobiernos a la crisis financiera de 2008 y a la pandemia del Covid-19 de 2020 en naciones desarrolladas como EEUU y el Reino Unido pueden verse a través de una lente de la TMM. Los gobiernos aumentaron sustancialmente su gasto para estimular la economía, financiado mediante préstamos o creación directa de dinero, de acuerdo con los principios de la TMM de utilizar la política fiscal para gestionar las recesiones económicas.

La Teoría Monetaria Moderna en las economías en desarrollo

La aplicación de la Teoría Monetaria Moderna en las economías en desarrollo puede ser más compleja. La soberanía monetaria es un requisito previo para aplicar los principios de la TMM, y muchas economías en desarrollo no controlan su propia moneda ni tienen una moneda fuerte y fiable a nivel mundial. No obstante, la TMM puede aportar ideas sobre cómo las economías en desarrollo pueden enfocar las políticas fiscales y monetarias. Si un país en desarrollo tiene control sobre su moneda, puede aplicar las ideas de la TMM para abordar retos económicos como el desempleo y la demanda insuficiente. Sin embargo, deben gestionar cuidadosamente los posibles problemas de inflación y tipos de cambio. Y, como en toda economía, es crucial garantizar que su economía nacional pueda absorber el aumento del gasto público sin provocar inflación.

Comprender los principios de la Teoría Monetaria Moderna

Descifrar los principios de la Teoría Monetaria Moderna proporciona una visión clara de su enfoque único de la macroeconomía. La teoría está profundamente arraigada en los principios de No Neutralidad del Dinero y Dominio de la Política Fiscal, que moldean su comprensión de la política fiscal, el dinero y el papel del gobierno en las funciones económicas.

Principios básicos de la Teoría Monetaria Moderna

En el corazón de la Teoría Monetaria Moderna se encuentran dos principios fundamentales. Examinémoslos:

Principio de No Neutralidad del Dinero

El Principio de No Neutralidad del Dinero es una piedra angular de la TMM. Sostiene que los cambios en la oferta monetaria pueden tener repercusiones reales y duraderas en la economía. La TMM sugiere que un aumento de la oferta monetaria puede provocar aumentos de la producción y el empleo. Sin embargo, este principio también vigila el riesgo potencial de inflación. Si la oferta monetaria crece demasiado deprisa respecto a la oferta de bienes y servicios, los precios pueden subir con demasiada rapidez, provocando inflación. Por otro lado, una disminución de la oferta monetaria puede deprimir el gasto, la producción y el empleo. Por tanto, la gestión de la oferta monetaria se convierte en una tarea crucial para los gobiernos en el marco de la TMM para evitar fluctuaciones drásticas en la estabilidad económica. La perspectiva de la TMM da crédito a la creencia de que los cambios en la oferta monetaria deben utilizarse de forma consciente y responsable para gestionar los objetivos económicos.

Principio de Dominio de la Política Fiscal

El Principio de Dominio de la Política Fiscal es otro concepto destacado. Defiende que la política fiscal -el gasto público y los impuestos- debe desempeñar un papel principal en la gestión de la economía. En agudo contraste con la economía dominante -que hace hincapié en el papel de la política monetaria en la dirección de la economía-, la TMM insiste en el valor de una política fiscal proactiva y flexible. La MMT sostiene que el gobierno, sobre todo si es emisor de moneda soberana, debe utilizar su capacidad fiscal para mantener el pleno empleo y controlar la inflación. Esto puede incluir, por ejemplo, aumentar el gasto público durante las recesiones para estimular la actividad económica y reducirlo durante el recalentamiento para frenar la inflación. Según la MMT, el potencial de la política fiscal para promover la estabilidad y el crecimiento económicos debe tener prioridad sobre cualquier preocupación por la acumulación de deuda pública. La teoría propone que, para un emisor de moneda soberana, el principal riesgo de un gasto excesivo es la inflación, no la insolvencia. Este concepto subraya el papel activo que pueden desempeñar los gobiernos en la gestión de sus economías según la Teoría Monetaria Moderna, lo que supone un alejamiento significativo del pensamiento económico convencional.

Implicaciones de la Teoría Monetaria Moderna

La Teoría Monetaria Moderna (TMM) es más que una teoría; pretende una reorientación significativa en la forma de pensar sobre la economía, el gasto público, el desempleo y otros aspectos fundamentales. Plantea cuestiones cruciales sobre la inflación y la política social, sugiriendo que la TMM posee profundas implicaciones para las economías y las sociedades.

Implicaciones sociales y económicas de la Teoría Monetaria Moderna

La Teoría Monetaria Moderna pone sobre la mesa varias repercusiones sociales y económicas y ofrece la otra cara de la sabiduría económica convencional. Postula que el desempleo no tiene por qué ser un "mal necesario" para las economías sanas y que los gobiernos pueden ser los portadores esenciales de la estabilidad económica. Saca a la luz nuevas perspectivas sobre cómo deben percibirse y gestionarse el dinero, la política fiscal y el empleo. Para evaluar los efectos potenciales de la TMM, es necesario comprender algunas áreas críticas. Entre ellas se incluyen

• Control de la inflación
• Políticas sociales
• Desempleo
• Papel y responsabilidades del gobierno
• Gestión de la deuda

A continuación, te sumergirás en los efectos potenciales de la TMM sobre la inflación y las políticas sociales, ambas de inmensa importancia social y económica.

Implicaciones de la Teoría Monetaria Moderna sobre la inflación

La inflación es una preocupación recurrente en cualquier debate monetario, y la TMM no es una excepción. Según la teoría, cuando los gobiernos soberanos en su moneda gastan en servicios públicos, contrarrestan el coste imponiendo impuestos y emitiendo bonos. Esto sirve para drenar el exceso de dinero que circula en la economía y ayuda a controlar la inflación. En teoría, esta propuesta podría dar cabida a un gasto público sin restricciones, con el riesgo de una inflación descontrolada. La MMT, sin embargo, está preparada para esto. Sus defensores sugieren que los gobiernos tienen las herramientas para hacer frente a esta preocupación. Una parte integral del diseño operativo de la MMT es el Programa de Garantía de Empleo (PGE), cuyo objetivo es garantizar el pleno empleo. Según la teoría, el colchón de mano de obra que crea el programa ayuda a gestionar las presiones inflacionistas. Sin embargo, esta propuesta suscita las críticas de los economistas, aprensivos ante la carga sustancial que podría suponer para los recursos del gobierno y la posible reasignación de recursos del sector privado.

Implicaciones de la Teoría Monetaria Moderna en las Políticas Sociales

Las políticas sociales surgen como un área significativa en la que la TMM puede aportar una transformación sustancial. La teoría, a través de su óptica única sobre el gasto público, ofrece sugerencias revolucionarias sobre cómo puede un gobierno cumplir sus objetivos sociales. El núcleo de esto es la creencia de que el gasto público no es intrínsecamente malo ni la fuerza de último recurso. Al contrario, según la MMT, el gasto público proactivo puede impulsar el crecimiento y ampliar los beneficios sociales. Una implicación clave propuesta es la facilitación potencial de una expansión significativa de los servicios públicos, como la educación, la sanidad y las infraestructuras. Dado que la MMT postula que los gobiernos pueden, en principio, "permitirse" cualquier cosa, abre vías a una inversión sustancial en servicios públicos. La MMT también hace mucho hincapié en su Programa de Garantía de Empleo. Centrado en lograr el pleno empleo, este programa atiende a implicaciones socioeconómicas que van mucho más allá del mero aspecto económico. Desde una perspectiva social, garantizar la seguridad laboral a los ciudadanos puede conducir a la paz social, la reducción de los índices de delincuencia y el aumento de la satisfacción general con la vida. Sin embargo, los críticos de la TMM cuestionan la viabilidad práctica y a largo plazo de estas implicaciones sociales, y si podrían conducir a una mala asignación de recursos o chocar con los límites reales de la economía.