Definición del coste de oportunidad del capital
La definición de coste de oportunidad del capital es el rendimiento de la inversión que una empresa o un particular pierde por elegir invertir sus fondos en otro proyecto en lugar de invertirlos en un valor que proporcione un rendimiento. El coste de oportunidad del capital es un coste que suele producirse cuando una empresa o una sociedad no hace el mejor uso de sus recursos.
Elcoste de oportunidad es el beneficio que un individuo o un inversor deja de obtener cuando elige una alternativa en lugar de otra.
Por ejemplo, el coste de oportunidad de ir al cine y pasar tiempo con tus amigos es igual al dinero que dejas de ganar cuando eliges ir al cine en vez de utilizar ese tiempo para trabajar. Esto se ilustra en la Figura 1.
Si necesitas refrescar tus conocimientos sobre el coste de oportunidad,¡nuestra explicación detallada te tiene cubierto!
Sólo tienes que hacer clic aquí: Coste de Oportunidad.
El coste de oportunidad del capital, de forma similar, representa la oportunidad que pierde una empresa o un individuo por no invertir el dinero en un valor que genere un rendimiento o en una cuenta de ahorros, y optar en cambio por invertirlo en otro proyecto.
El coste de oportunidad del capital es el coste de oportunidad del capital financiero que se ha invertido en la empresa en lugar de utilizarlo en inversiones alternativas.
Imagina que tienes una empresa que dispone de un activo que está considerando vender, alquilar o emplear en otro lugar de la empresa. Si el activo se utiliza en el nuevo proyecto, se perderá cualquier ingreso potencial procedente de otros usos del activo. Estas oportunidades perdidas de ganar dinero son, en un sentido real, gastos.
Se denominan costes de oportunidad del capital, porque cuando una empresa emprende un proyecto, lo hace a expensas de otros usos potenciales de sus activos.
¿Cómo utilizan las empresas el coste de oportunidad del capital para elegir entre proyectos? Según el ejemplo anterior, siempre habría un coste asociado a la elección de una alternativa en lugar de otra.
Supongamos que la empresa tiene que elegir entre utilizar su efectivo para expandirse o invertirlo en un valor. En ese caso, la empresa elegirá utilizar su dinero para expandirse sólo si la expansión le proporciona una rentabilidad superior a la rentabilidad del valor.
En tal caso, el coste de oportunidad del capital es la diferencia entre el rendimiento que la empresa obtiene de la expansión y el rendimiento que la empresa recibe de invertir el dinero en un valor negociable.
Ejemplo de coste de oportunidad del capital
Veamos un ejemplo del coste de oportunidad del capital.
Consideremos a Mike, que tiene 100.000 dólares y quiere abrir un negocio utilizando estos 100.000 dólares que ha conseguido ahorrar a lo largo de los años. Tras considerarlo detenidamente, Mike decide abrir el negocio y gasta los 100.000 dólares enteros.
¿Qué hubiera pasado si Mike hubiera gastado los 100.000 dólares en otra cosa? ¿Había otras alternativas en las que Mike podría haber invertido su dinero? Pues sí, hay otras alternativas en las que Mike podría haber invertido su dinero, como acciones, bonos o cuentas de ahorro.
¿Existe algún coste asociado a la creación de una empresa aparte del coste explícito de 100.000 $? Sí, existe el coste de oportunidad del capital. En otras palabras, la oportunidad perdida que experimentó Mike al abrir su negocio en lugar de invertir el dinero en otra inversión alternativa.
Imagina que el banco local donde vivía Mike ofrecía un tipo de interés del 4% en una cuenta de ahorro. Si, en lugar de eso, Mike hubiera colocado su dinero en una cuenta de ahorro con un tipo de interés del 4%, habría recibido 4.000 $ de intereses cada año. En consecuencia, Mike ha sacrificado unos ingresos por intereses de 4.000 $ al año para poder tener su propio negocio.
Uno de los gastos ocultos asociados a la gestión del negocio de Mike es el coste de perder 4.000 $ al año. Los 4.000 $ son el coste de oportunidad del capital que experimenta Mike.
Coste económico frente a coste contable
El coste de oportunidad del capital es lo que diferencia a los economistas de los contables. Los economistas y los contables contemplan los costes desde perspectivas muy distintas, y esto se pone notablemente de manifiesto en la forma en que cada profesión evalúa el precio del capital.
Un coste implícito del negocio de Mike, a ojos de un economista, es la pérdida anual de ingresos por intereses de 4.000 $ que soporta.
Sin embargo, el contable de Mike no mostrará estos 4.000 $ como un coste, ya que no sale dinero de la empresa para pagarlo; por tanto, no es un coste desde el punto de vista de la contabilidad.
Para saber más sobre la diferencia entre coste económico y coste contable, consulta nuestro artículo: Beneficio económico vs beneficio contable.
Todas las empresas experimentan el coste de oportunidad del capital. Las empresas deben tener en cuenta el coste de oportunidad del capital financiero que han invertido en la empresa cuando deciden invertir en distintos proyectos.
Fórmula del coste de oportunidad del capital
La fórmula del coste de oportunidad del capital es sencilla. El coste de oportunidad del capital se refiere a la diferencia entre el curso de acción que una empresa elige valorar y el valor que la empresa habría recibido de la alternativa que la empresa no siguió.
El coste de oportunidad del capital se expresa en términos de inversión; de ahí que utilicemos la tasa de rendimiento al calcular la fórmula del coste de oportunidad del capital.
La fórmula del coste de oportunidad del capital mide si seguir un curso de acción es más beneficioso que la alternativa que una empresa podría elegir.
Por tanto, el coste de oportunidad del capital se expresa de la siguiente manera
\(\hbox{El coste de oportunidad del capital}=\)
\(= \hbox{Tasa de rendimiento de la inversión más rentable} -\)
\(- \hbox{Tasa de rendimiento de la inversión elegida} \)
Calcular el coste de oportunidad del capital
Calculemos el coste de oportunidad del capital para una empresa.
Supongamos que una empresa puede invertir 100.000 $ en la construcción de una nueva fábrica, que se prevé que genere un rendimiento del 10%, o invertir los 100.000 $ en acciones con un rendimiento previsto del 8%. ¿Cuál es el coste de oportunidad del capital para invertir en acciones?
| Proyecto | Rentabilidad del proyecto |
| Construir una nueva fábrica | 10% |
| Invertir en acciones | 8% |
| Tabla 1 - Ejemplo de tasa de rentabilidad de las dos inversiones posibles | |
La Tabla 1 representa la tasa de rentabilidad de construir una nueva fábrica frente a la de invertir en acciones.
\(\hbox{El coste de oportunidad del capital}=\)
\(= \hbox{Tasa de rendimiento de la inversión más rentable} -\)
\(- Caja de Rendimiento de la Inversión Elegida)
\(La casilla "Coste de oportunidad del capital" = 10% - 8%)
\(\hbox{El coste de oportunidad del capital}= 2\% \)
El coste de oportunidad del capital cuando se invierte en acciones es del 2%. Esto significa que si la empresa elige invertir en acciones en lugar de construir una nueva fábrica, perderá un 2% de rentabilidad o: \( 0.02\times\$100,000=\$2,000\).
El coste de oportunidad del capital Finanzas
El coste de oportunidad del capital en finanzas se utiliza cuando una empresa decide invertir en distintos proyectos. Un inversor compara las distintas tasas de rendimiento asociadas a varios proyectos. El coste de oportunidad del capital en finanzas está representado por latasa de rendimiento del proyecto que el inversor no decide perseguir.
Un inversor como el de la Figura 2 optará por invertir en un proyecto sólo si la tasa de rentabilidad es superior al coste de oportunidad del capital del inversor.
Supongamos que un inversor tiene 10.000 $ para invertir y decide poner ese dinero en el mercado de valores. Esto significa que el inversor está comprometiendo sus recursos en la bolsa y no puede invertir en ningún otro proyecto. Por tanto, el inversor debe asegurarse de que invierte en el mejor activo posible.
Supongamos que el inversor tiene la opción de invertir en bonos o en bolsa; si decide invertir en bolsa, se asegurará de que está tomando la decisión más informada posible.
El coste de oportunidad del capital muestra a qué está renunciando el inversor para elegir la opción que le ofrece el mayor beneficio. En consecuencia, el coste de oportunidad del capital es igual al valor de la opción considerada la segunda mejor.
Si los bonos ofrecieran un rendimiento del 5% mientras que la bolsa ofreciera un rendimiento del 4%, el inversor nunca debería invertir sus 10.000 $ en la bolsa. Sólo debería invertir en bolsa si el coste de oportunidad del capital es inferior al rendimiento previsto de la bolsa.
Coste de oportunidad del capital - Puntos clave
- El coste deoportunidad es el beneficio que un individuo o un inversor deja de obtener cuando elige una alternativa en lugar de otra.
- El coste de oportunidad del capital es el coste de oportunidad del capital financiero que se ha invertido en la empresa en lugar de utilizarlo para inversiones alternativas.
- \(\hbox{El coste de oportunidad del capital}=\)\(= \hbox{Tasa de rendimiento de la inversión más rentable} -\)\(- \hbox{Tasa de rendimiento de la inversión elegida} \)
- El coste de oportunidad del capital en finanzas se utiliza cuando una empresa decide invertir en distintos proyectos.
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