Significado del Efecto Fisher
El EfectoFisher es una hipótesis económica desarrollada por el economista Irving Fisher para explicar la relación entre la inflación y los tipos de interés nominales y reales . Según el Efecto Fisher, un tipo de interés real es igual al tipo de interés nominal menos la tasa de inflación esperada . En consecuencia, los tipos de interés reales bajan a medida que aumenta la inflación, a menos que los tipos de interés nominales suban simultáneamente con la tasa de inflación.
El Efecto Fisher es una hipótesis económica utilizada para explicar la relación entre la inflación y los tipos de interés nominales y reales.
Un tipo de interés nominal es el tipo de interés pagado por un préstamo que no se ajusta a la inflación.
Un tipo de interés real es un tipo ajustado a la inflación.
Lainflación esperada representa la tasa a la que los individuos prevén que subirán los precios en el futuro.
Los tipos de interés nominales representan los rendimientos financieros que recibe una persona cuando deposita dinero. Un tipo de interés nominal del 5% anual, por ejemplo, sugiere que un individuo obtendrá un 5% más del dinero que tiene en el banco. A diferencia del tipo nominal, el tipo real tiene en cuenta el poder adquisitivo.
El tipo de interés nominal en el Efecto Fisher es el tipo de interés real dado que indica el crecimiento del dinero a lo largo del tiempo hasta una determinada cantidad de dinero o moneda debida a un prestamista financiero. El tipo de interés real es la cantidad que refleja el poder adquisitivo del dinero prestado a lo largo del tiempo. Los prestatarios y prestamistas determinan los tipos de interés nominales como la suma de su tipo de interés previsto y la inflación prevista.
El Efecto Fisher Internacional
El Efecto Fisher Internacional( EFI) es un concepto basado en los tipos de interés nominales actuales y previstos para predecir las fluctuaciones actuales y futuras del precio de las divisas.
Fig. 1. - Irving Fisher (derecha)
El Efecto FisherInternacional fue desarrollado en la década de 1930 por Irving Fisher. En la Figura 1 se ve a Irving Fisher (derecha) con su hijo menor (izquierda). La teoría del IFE que creó se considera una alternativa mejor que la inflación pura y se utiliza a menudo para predecir las fluctuaciones actuales y futuras de los precios de las divisas.
Este concepto supone que las naciones con tipos de interés bajos también tendrán tasas de inflación bajas, lo que podría dar lugar a ganancias en el valor real de la divisa correspondiente en comparación con otros países, y los países con tipos de interés más altos verán con mayor probabilidad cómo baja el valor de su divisa.
ElEfecto Fisher Internacional (EF I) es un concepto basado en los tipos de interés nominales actuales y previstos para prever las fluctuaciones actuales y futuras del precio de la moneda.
Fórmula del efecto Fisher
La ecuación de Fisher es un concepto económico que define la conexión entre los tipos de interés nominales y los tipos de interés reales cuando se incluye la inflación. Según la ecuación, el tipo de interés nominal es igual al tipo de interés real y la inflación sumados.
La ecuación de Fisher suele utilizarse cuando los inversores o prestamistas solicitan una paga extra para compensar las pérdidas de poder adquisitivo debidas al aumento de la inflación.
La principal ecuación utilizada es
\((1+i) = (1+r)(1+\pi)\)
La versión simple que también puede utilizarse es:
\(i \aprox r+\pi\)
En ambas versiones
\(i\\) - tipo de interés nominal
\(r\) - tipo de interés real
\(\pi\) - tasa de inflación
¡Esta fórmula se puede cambiar! Por ejemplo, si quieres calcular el tipo de interés real, es aproximadamente igual a \((i-\pi)\) y si quieres la tasa de inflación, la fórmula es aproximadamente \((i-r)\).
Ejemplo del efecto Fisher
Para comprenderlo mejor, veamos juntos un ejemplo.
Supongamos que Adán tiene una cartera de inversiones. El año anterior, su cartera obtuvo un rendimiento del 5%. Sin embargo, la tasa de inflación del año pasado fue de aproximadamente el 3%. Quiere averiguar el rendimiento real que obtuvo de la cartera. Para calcular el tipo real, utiliza la ecuación de Fisher. La ecuación establece que
\((1+i) = (1+r)(1+\pi)\)
Como quieres averiguar el tipo real y no el nominal, hay que reordenar un poco la ecuación.
\(r=\frac {(1+i)}{(1+\pi)}-1\)
Utilizando la fórmula anterior, resuelve el tipo de interés real.
Paso 1:
Relaciona las variables con los números correspondientes.
\(i=5\)
\(\pi=3\)
Paso 2:
Introduce en la fórmula y resuelve para r.
\(r=\frac {(1+5)}{(1+3)}-1=\frac{6}{4}-1=1.5-1=0.5\)
El tipo de interés real era del 0,5
Importancia del efecto Fisher
La importancia del efecto Fisher radica en que es una herramienta esencial para que los prestamistas determinen si ganan o no dinero con un préstamo. Un prestamista no se beneficiará de los intereses salvo cuando el tipo de interés aplicado sea superior a la tasa de inflación de la economía. Además, según la teoría de Fisher, aunque se conceda un préstamo sin intereses, la parte prestamista debe como mínimo cobrar la misma cantidad que la tasa de inflación para preservar el poder adquisitivo en el momento del reembolso.
El Efecto Fisher también explica cómo la oferta monetaria afecta tanto a la tasa de inflación como al tipo de interés nominal. Por ejemplo, si se modifica la política monetaria de forma que la tasa de inflación aumente un 5%, el tipo de interés nominal aumenta en la misma proporción. Mientras que los cambios en la oferta monetaria no tienen ningún efecto sobre el tipo de interés real, las fluctuaciones dentro del tipo de interés nominal están relacionadas con los cambios en la oferta monetaria.
Fig. 2. - El efecto Fisher
En la Figura 2, D y S se refieren a la Demanda y la Oferta de fondos prestables, respectivamente. Cuando la tasa de inflación futura prevista es del 0%, las curvas de demanda y oferta de dinero prestable son D0 y S0. La inflación futura prevista aumenta la demanda y la oferta un 1% por cada % de aumento de la inflación futura prevista. Cuando la tasa de inflación futura prevista es del 10%, la demanda y la oferta de dinero prestable son D10 y S10. El salto del 10% que muestra la figura anterior eleva la tasa de equilibrio del 5% al 15%.
Por lo que respecta a los prestatarios, veamos un ejemplo utilizando la Figura 2 anterior. Si la tasa de inflación esperada saltara realmente un 10%, como se muestra más arriba, la demanda también saltaría. Este es el paso de D0 a D10. ¿Qué significa esto para los prestatarios? Bueno, significa que ahora están dispuestos a pedir prestado tanto con el tipo al 15% como lo estaban al 5%. Pero, ¿por qué? Aquí es donde entran en juego los tipos reales frente a los nominales. Si la tasa de inflación subiera un 10%, significa que quien pide prestado a un tipo del 15% ¡sigue pagando un tipo de interés real del 5%!
Aplicaciones del Efecto Fisher
Desde que Fisher identificó el vínculo entre los tipos de interés reales y nominales, la noción se ha utilizado en diversos ámbitos. Veamos las aplicaciones importantes del Efecto Fisher.
Efecto Fisher: Política monetaria
La importancia de la teoría económica de Fisher hace que los bancos centrales la utilicen para gestionar la inflación y mantenerla dentro de unos límites razonables. Una de las tareas de los bancos centrales de cada país es garantizar que haya suficiente inflación para evitar un ciclo deflacionista, pero no tanta inflación como para sobrecalentar la economía.
Para evitar que la inflación o la deflación se descontrolen, el banco central puede fijar el tipo de interés nominal modificando los coeficientes de reserva, realizando operaciones de mercado abierto o participando en otras actividades.
Efecto Fisher: Mercados de divisas
El Efecto Fisher se conoce como Efecto Fisher Internacional en su aplicación en los mercados de divisas.
Esta importante teoría se utiliza a menudo para prever el tipo de cambio actual de las monedas de varias naciones basándose en las variaciones de los tipos de interés nominales. El tipo de cambio futuro puede calcularse utilizando el tipo de interés nominal de dos naciones distintas y el tipo de cambio de mercado de un día determinado.
Efecto Fisher: Rendimientos de la cartera
Para apreciar mejor los rendimientos subyacentes producidos por una inversión a lo largo del tiempo, es necesario comprender las diferencias entre el interés nominal y el interés real.
Puedes entusiasmarte si eres capaz de invertir tu dinero en efectivo y obtener un tipo de interés nominal del 15%. Sin embargo, si se produce una inflación del 20% en el mismo periodo de tiempo, te darás cuenta de que has perdido un 5% de poder adquisitivo.
En consecuencia, la aplicación de la ecuación de Fisher es que se utiliza para calcular el rendimiento del interés nominal adecuado sobre el capital que requiere una inversión para garantizar que el inversor obtenga un rendimiento "real" a lo largo del tiempo.
Limitaciones del Efecto Fisher
Una desventaja clave del Efecto Fisher es que cuando surgen trampas de liquidez, la disminución de los tipos de interés nominales puede no ser suficiente para promover el gasto y la inversión.
Una trampa de liquidez se produce cuando la tasa de ahorro es alta, hay tipos de interés bajos y los consumidores evitan comprar bonos
Otra dificultad es la elasticidad de la demanda en relación con los tipos de interés: cuando las materias primas aumentan de valor y la confianza de los consumidores es fuerte, tener tipos de interés reales más altos no reduciría necesariamente la demanda, por lo que los bancos centrales tendrían que subir aún más el tipo de interés real para conseguirlo.
Laelasticidad de la demanda describe lo sensible que es la demanda de un bien a los cambios de otros parámetros económicos como el precio o la renta.
Por último, los tipos de interés utilizados por los bancos pueden diferir del tipo básico fijado por los bancos centrales.
Efecto Fisher - Puntos clave
- El Efecto Fisher es una hipótesis económica utilizada para explicar la relación entre la inflación y los tipos de interés nominales y reales.
- Un tipo de interés real es un tipo ajustado a la inflación.
- El efecto Fisher es una herramienta esencial para que los prestamistas determinen si están ganando dinero o no con un préstamo
- Tanto el Efecto Fisher como el IFE son modelos relacionados pero no intercambiables
- La fórmula utilizada para el Efecto Fisher es \[(1+i) = (1+r)(1+\pi)\].
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