El Equilibrio en el Mercado de Fondos Prestables

Determinantes del equilibrio en el mercado de fondos prestables

Los determinantes del equilibrio en el mercado de fondos prestables son la oferta y la demanda de fondos prestables.

La oferta de fondos prestables la proporcionan los individuos que tienen un exceso de ingresos que quieren conservar y prestar. El préstamo de un hogar puede producirse directamente, cuando el hogar, por ejemplo, adquiere un bono de una empresa, o indirectamente, como cuando el hogar hace un depósito en un banco, que utiliza el dinero para hacer préstamos a otros individuos y empresas. El ahorro es la fuente de la oferta prestable en cada uno de estos escenarios.

La demanda de fondos prestables procede de particulares y empresas que desean pedir dinero prestado para financiar proyectos de capital. En esta demanda se incluyen las familias que piden hipotecas para comprar casas nuevas. También incluye a las empresas que piden préstamos para comprar nuevos equipos o construir fábricas.

El tipo de interés es el coste de pedir dinero prestado. Muestra la diferencia entre la cantidad que pagan los prestatarios por los préstamos y la cantidad que obtienen los prestamistas como rendimiento de sus ahorros.

Dado que un tipo de interés elevado hace que pedir prestado sea más costoso, el número de fondos prestables solicitados disminuye proporcionalmente a medida que aumenta el tipo de interés. También, del mismo modo, que un aumento del tipo de interés hace más atractivo el ahorro, el número de fondos prestables disponibles aumenta proporcionalmente al aumento del tipo de interés.

La curva de demanda de fondos prestables tiene pendiente descendente, mientras que la curva de oferta de fondos prestables tiene pendiente ascendente.

El tipo de interés de equilibrio en el mercado de fondos prestables

El tipo de interés de equilibrio en el mercado de fondos prestables se produce cuando la cantidad de dinero demandada es igual a la cantidad de dinero ofrecida.

Fig. 1 - Tipo de interés de equilibrio

La figura 1 muestra el tipo de interés de equilibrio en el mercado de fondos prestables. La variable r* es el tipo de interés natural, es decir, el tipo al que se ajusta el mercado, y no el dictado. Es similar a Q*, la cantidad natural de fondos prestables. El mercado alcanzará estos puntos de forma natural, ya que los precios o las cantidades demasiado bajos o altos no compensarán el mercado, lo que presiona al mercado hacia un equilibrio en el que participan todos los compradores y vendedores a este precio. Es importante comprender el razonamiento por el que se produce el equilibrio en el mercado de fondos prestables.

Si el tipo de interés se situara por debajo del nivel de equilibrio y entrara en un estado de desequilibrio, el número de fondos prestables proporcionados sería inferior al número de fondos prestables demandados, lo que constituye una escasez. Como consecuencia de la falta de capital prestable, los prestamistas tendrán tantos compradores que tendrán un incentivo para subir los tipos de interés que cobran. Un tipo de interés más alto animará a la gente a ahorrar, aumentando el número de fondos prestables disponibles. Un tipo de interés más alto disuadirá a la gente de pedir dinero prestado con fines de inversión, disminuyendo el número de fondos prestables demandados. Ésa es la naturaleza autocorrectiva del mercado, se produce una perturbación y luego una escasez empuja el precio y la cantidad de nuevo hacia el equilibrio.

¿Qué ocurre si el tipo de interés es superior al de equilibrio? Si el tipo de interés supera el nivel de equilibrio, el número de fondos prestables proporcionados superará al número de fondos prestables demandados, creando un excedente. Para atraer a los pocos consumidores disponibles, los prestamistas competirían entre sí, haciendo bajar los tipos de interés. En consecuencia, el tipo de interés se aproxima al nivel de equilibrio, que es el punto en el que la oferta y la demanda de fondos prestables se igualarán.

Cambios en el tipo de interés de equilibrio

Ya hemos dicho que los cambios en el tipo de interés de equilibrio sólo pueden producirse cuando hay un cambio en la demanda de fondos prestables o en la oferta de fondos prestables. Un cambio en el tipo de interés no modifica el tipo de interés de equilibrio; simplemente provoca un movimiento a lo largo de la curva de demanda o de oferta.

Veamos algunas de las razones por las que puede cambiar la demanda de fondos prestables.

Cambio en las oportunidades empresariales percibidas.

La demanda de dinero prestable está muy influida por las expectativas sobre los rendimientos futuros de sectores concretos y del mercado en general.

Considera el siguiente escenario:

En el ejemplo anterior, vemos que el tipo de interés se utiliza para determinar la viabilidad de la inversión. Sin embargo, eso puede cambiar cuando la demanda del mercado hace subir el tipo de interés. Este ejemplo supondría un tipo de interés de mercado flexible. Si se negociara un tipo de interés fijo, probablemente sería superior al precio de mercado.

En general, cuando hay grandes expectativas de rentabilidad de las perspectivas empresariales, la demanda de dinero prestable se desplaza hacia la derecha, lo que hace subir el tipo de interés.

Fig. 2 - Desplazamiento a la derecha de la demanda de fondos prestables

La figura 2 muestra un aumento percibido de la oportunidad de negocio, que hace que la demanda de dinero prestable cambie a la derecha (^D1) desde su posición anterior (D). Este aumento de la demanda hace que cambie la cantidad (de Q* a Q1). Como la oferta no cambia, el aumento de la demanda hace subir el tipo de interés (de r* a r1), fomentando una mayor oferta de fondos prestables.

A la inversa, siempre que se prevean malos rendimientos futuros de las posibilidades empresariales, la demanda de dinero prestable se desplazará hacia la izquierda, lo que provocará una disminución del tipo de interés de equilibrio.

Préstamos públicos

Además de las oportunidades empresariales percibidas, los empréstitos del gobierno desempeñan un papel importante a la hora de influir en la demanda de fondos prestables. Debes saber que el gobierno recurre al endeudamiento público cuando tiene déficit presupuestario. A medida que el gobierno aumente la cantidad de préstamos del público, hará que la demanda de fondos prestables se desplace hacia la derecha, aumentando el tipo de interés de equilibrio. Por tanto, puedes prepararte para unos tipos de interés elevados cada vez que veas que el gobierno tiene un déficit presupuestario.

Por el contrario, si el gobierno no tiene déficit presupuestario, solicitará menos dinero prestable. En tal situación, la demanda bascula hacia la izquierda, reduciendo el tipo de interés.

Por tanto, los factores del tipo de interés de equilibrio que provocarían un cambio en la oferta de fondos prestables incluyen el comportamiento del ahorro privado y los flujos de capital.

Comportamiento del ahorro privado

Las tendencias de las personas a consumir o ahorrar desempeñan un papel importante en el tipo de interés de equilibrio. Generalmente, el tipo de interés de equilibrio será más alto cuando tengas países caracterizados por un consumo importante (poco ahorro). En cambio, cuando tengas países en los que la mayoría de la gente ahorra para su jubilación y consume menos, el tipo de interés de equilibrio en esos países será más bajo.

Fig. 3 - Desplazamiento hacia la izquierda de la oferta de fondos prestables

La figura 3 representa un desplazamiento hacia la izquierda de la oferta de fondos prestables (de S a S'). Esta disminución de la oferta puede deberse a un aumento del gasto de los consumidores que hace que ahorren menos dinero. Cuando la oferta se desplaza hacia la izquierda, la demanda sigue siendo alta y competirá, haciendo que aumente el tipo de interés (de r* a r1). Como la competencia de la demanda hizo subir el tipo de interés, la demanda al precio más alto es menor, lo que reduce la cantidad de dinero que entra en la economía. Eso significa que la inversión y los nuevos proyectos se producirán menos, ya que el total de fondos prestables en el mercado ha disminuido.

Flujos de capital

Los flujos de capital se refieren a la cantidad de capital financiero disponible para los prestatarios. Dado que el capital financiero influye en la cantidad de fondos prestables de que disponen los prestatarios, un cambio en los flujos de capital podría hacer fluctuar la oferta de fondos prestables.

Generalmente, habrá un tipo de interés de equilibrio más alto cuando se produzcan salidas de capital. La oferta de fondos prestables se desplazará hacia la izquierda, lo que provocará una disminución de la oferta y la demanda. Por otro lado, el tipo de interés de equilibrio será más bajo con entradas de capital, ya que la oferta de fondos prestables cambia hacia la derecha, aumentando la oferta y la demanda.

Concepto de equilibrio en el mercado de fondos prestables

El concepto de equilibrio en el mercado de fondos prestables incluye la idea de que la oferta y la demanda se interesan para formar el tipo de interés de equilibrio. El modelo de oferta y demanda de fondos prestables demuestra que los mercados financieros funcionan de forma similar a otros mercados de la economía. Por ejemplo:

Existe una coordinación involuntaria en el comportamiento de los productores lácteos con las acciones de los consumidores de leche; esto puede atribuirse a la mano invisible de la que tanto oímos hablar cuando estudiamos economía.

Una vez que comprendes que el ahorro representa la oferta de dinero prestable y la inversión representa la demanda de fondos prestables, podemos ver cómo la mano invisible coordina las actividades de ahorro e inversión. Cuando el tipo de interés se ajusta para mantener el equilibrio entre la oferta y la demanda en el mercado de fondos prestables, ayuda a coordinar el comportamiento de los individuos que quieren ahorrar (los oferentes de fondos prestables) con el comportamiento de los que quieren invertir (los demandantes de fondos prestables).

Equilibrio en la ecuación del mercado de fondos prestables

Para encontrar el equilibrio en la ecuación del mercado de fondos prestables, vamos a denotar la demanda de fondos prestables como^LD y la oferta de fondos prestables como^LS. La demanda y la oferta deben ser iguales para que el mercado de fondos prestables esté en equilibrio.

Por lo tanto

$L^D=L^S$

En el ejemplo anterior, vemos una fórmula para la oferta y la demanda de fondos prestables; estas fórmulas varían en función de diversos factores económicos, y los números utilizados aquí son arbitrarios. Sin embargo, sigue siendo aplicable para hallar el tipo de interés de equilibrio, ya que todo lo que hay que hacer es establecer las dos fórmulas iguales entre sí. Tras un poco de álgebra sencilla, encontramos un tipo de interés del 4%.

El mercado de fondos prestables desempeña un papel importante en la economía, ya que afecta tanto a la inversión total y a las iniciativas empresariales como a la disponibilidad de los consumidores para realizar grandes compras, como la vivienda. Los economistas de mercado pueden comprender mejor qué proyectos e inversiones son viables con el tipo de interés actual de un mercado si conocen los fondos prestables.