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Características y funciones del dinero
Eldinero es un medio de cambio o un medio de pago. También es un depósito de valor para futuras transacciones.
El dinero cumple dos funciones principales en la economía, como se ve en la siguiente figura 1:
Fig. 1 - Funciones del dinero
- Esun medio de intercambio: antiguamente, los bienes se intercambiaban mediante el "trueque " (intercambio). Esto no era tan eficaz, ya que no siempre había bienes o servicios de igual valor disponibles para un intercambio. Con el dinero, la gente puede intercambiar sus productos rápidamente sin tener que buscar un artículo equivalente.
- Esun almacenamiento de valor: el dinero es un activo que permite a la gente almacenar su riqueza. Sin embargo, la inflación le afecta y se devalúa con el tiempo. Una alternativa a guardar dinero en efectivo es comprar activos financieros como bonos, acciones, o activos físicos como una casa o una obra de arte.
Otras funciones del dinero son
- Una medida de valor.
- Un estándar de pago diferido.
Estas dos funciones juntas se conocen como la función de unidad de cuenta del dinero. El dinero es una unidad que nos permite comparar los valores relativos de bienes y servicios en el mercado. Por ejemplo, un escritorio de madera cuesta 50€, que es más caro que una mesa de plástico de 6€.
El pago aplazado significa que puedes pagar algo después de realizar la transacción. Por ejemplo, puedes hacer un pedido en una tienda de muebles, pero pagar la factura sólo después de que te entreguen la mercancía.
¿Qué son los mercados monetarios?
Los mercadosmonetarios son mercados que facilitan la negociación de activos financieros a corto plazo (de un día a un año).
Los activos son muy líquidos. Esto significa que pueden convertirse en efectivo rápidamente sin perder valor. Algunos ejemplos son las letras del Tesoro y las letras comerciales (activos del mercado monetario en el Reino Unido).
Los mercados monetarios son lo contrario de los mercados de capitales, que también forman parte de los mercados financieros, pero se ocupan de activos financieros a medio y largo plazo.
Para saber más sobre la diferencia entre estos dos tipos de mercados financieros, consulta nuestra explicación sobre los Mercados de Capitales.
¿Por qué son importantes los mercados monetarios?
El mercado monetario existe para satisfacer la necesidad de préstamos y empréstitos a corto plazo de particulares, empresas o el gobierno.
Es menos arriesgado que el mercado de capitales, ya que los participantes pueden negociar títulos de deuda (préstamos) de alta calidad durante un corto periodo de tiempo, normalmente un año o menos. Además, los valores son muy líquidos y pueden cobrarse con facilidad.
Lospréstamos en los mercados monetarios suelen ser utilizados por gobiernos, bancos o grandes empresas (prestatarios) para satisfacer sus necesidades de efectivo a corto plazo. Los particulares (ahorradores) que invierten en estos préstamos pueden esperar un pequeño interés en la fecha de vencimiento.
Supongamos que depositas 100€ en tu cuenta bancaria. En lugar de dejar que el dinero permanezca ocioso, el banco lo prestará a quien lo necesite y cobrará intereses por el dinero prestado, en tu nombre. La parte que toma prestado tu dinero puede utilizarlo para sus propios fines, como pagar gastos empresariales o financiar nuevos proyectos.
Tipos de instrumentos del mercado monetario
Los instrumentos del mercado monetario se dividen en dos categorías principales: fondos del mercado monetario y cuentas del mercado monetario.
- Los fondos del mercadomonetario son fondos de inversión que invierten en instrumentos de deuda de gran liquidez y a corto plazo, como certificados de depósito (CD), papel comercial (CP), aceptaciones bancarias (BA) y acuerdos de recompra (RP). Estos instrumentos son emitidos por bancos, gobiernos y otras grandes instituciones y, por tanto, podría decirse que es más seguro invertir en ellos que en acciones emitidas por empresas individuales.
- Las cuentas del mercadomonetario son básicamente cuentas de ahorro que producen intereses más altos que una cuenta de ahorro normal. El emisor de las cuentas del mercado monetario puede limitar el número de veces que el titular de la cuenta puede retirar efectivo o librar cheques durante el periodo de préstamo.
Veamos con más detalle algunos tipos de valores a corto plazo.
Certificados de Depósito
Un Certificado de Depósito (CD) es un tipo especial de cuenta de ahorro en la que depositas una gran suma de dinero en un banco o cooperativa de crédito.
Durante un periodo determinado, normalmente de 3, 6 ó 12 meses, los depositantes no pueden acceder al dinero que han invertido en el CD. Sólo cuando vencen los certificados pueden recuperar el capital junto con algunos intereses. Los CDsuelen ofrecer un tipo de interés más atractivo que las cuentas de ahorro normales.
Papel comercial
El papel comercial (PC) es un instrumento de deuda a corto plazo ofrecido por una gran empresa para cubrir sus necesidades financieras a corto plazo.
Para emitir papel comercial, la empresa debe tener una excelente calificación crediticia para garantizar que puede devolver el importe nominal en la fecha de vencimiento. A veces, las operaciones están respaldadas por el banco emisor.
Aceptaciones bancarias
Las aceptacionesbancarias (AB) las emiten los bancos en nombre de los titulares de sus cuentas para garantizar el pago.
Una aceptación bancaria debe incluir todos los detalles relevantes, como la fecha de vencimiento de la emisión, la cantidad de dinero depositada y la información del individuo. La aceptación bancaria se utiliza sobre todo en el comercio internacional para reducir el riesgo de crédito entre partes desconocidas. Los plazos de vencimiento pueden oscilar entre 30 y 180 días.
Cesiones temporales
Los acuerdos de recompra (RP), también conocidos como préstamos Repo, son un instrumento de deuda en el que una institución financiera vende valores a otra persona con la promesa de volver a comprarlos en una fecha posterior. A cambio, el comprador puede ganar intereses por la compra.
Los préstamos repo son relativamente seguros, ya que los valores negociados suelen proceder del gobierno. Los préstamos repo a un día tienen un vencimiento tan corto como un día. Sin embargo, tanto el comprador como el vendedor pueden tener la opción de ampliar el plazo del préstamo. En algunos casos, los acuerdos de recompra no tienen fecha de vencimiento.
Para saber más sobre los mercados monetarios del Reino Unido, que comprenden las letras del Tesoro y las letras comerciales, consulta nuestra explicación sobre Mercados financieros.
Funciones de los mercados monetarios
Los mercados monetarios desempeñan muchas funciones importantes en una economía, entre ellas:
- Proporcionar fondos para el comercio y la industria.
- Equilibrar la oferta y la demanda en las transacciones financieras a corto plazo.
- Impulsar el crecimiento económico permitiendo a las empresas acceder rápidamente a los fondos.
- Proporcionar al gobierno fuentes de financiación no inflacionistas.
- Facilitar la aplicación de la política monetaria.
- Ayudar en el proceso de creación de dinero.
¿Cómo crean dinero los bancos?
Como te habrán dicho tus padres, el dinero no crece en los árboles. ¡Crece en los bancos! Los bancos son responsables de la creación de dinero a través de los "depósitos bancarios".
Funciona así:
Cada vez que depositas una determinada cantidad de dinero, en lugar de dejarlo inactivo, el banco hará préstamos a quienes lo necesiten, por ejemplo, otro particular, una empresa o el gobierno. Aunque en realidad los bancos no transfieren dinero de tu cuenta a otra cuenta. Crean dinero nuevo (¡sí, de la nada!) y lo depositan en la cuenta del prestatario.
Para garantizar que el dinero esté disponible en caso de retiradas repentinas, los bancos mantienen una serie de fondos en reserva, conocidos como reservas obligatorias.
Supongamos que depositas 100€ en el banco y la reserva exigida es de 10€, entonces el banco sólo puede prestar 90€. Por supuesto, el dinero de tu cuenta no va a ninguna parte, pero al mismo tiempo, el que pide prestados 90€ también recibirá ese dinero en su cuenta bancaria. ¡Ese es el dinero creado de la nada! En resumen, cada vez que haces un depósito y ese depósito se presta, se crea dinero nuevo.
Para saber más sobre la creación de dinero, consulta nuestra explicación sobre los bancos.
Mercado monetario frente a mercado de capitales
Hay dos diferencias principales entre un mercado monetario y un mercado de capitales:
- En primer lugar, los mercados monetarios están asociados al préstamo y toma en préstamo de valores a corto plazo, normalmente, un año o menos, mientras que un mercado de capitales suministra activos financieros a medio y largo plazo (más de un año).
- En segundo lugar, los activos de los mercados monetarios son emitidos en su mayoría por gobiernos o empresas para estabilizar el flujo de caja. Los inversores sólo reciben un modesto rendimiento de la inversión. Mientras tanto, el mercado de capitales se compone de acciones y bonos, que son más arriesgados pero ofrecen rendimientos potencialmente sustanciales.
Las empresas emiten acciones (participaciones) en el mercado de capitales para obtener fondos para sus operaciones o inversiones, y casi cualquiera puede comprarlas. Las acciones no tienen fecha de caducidad, a diferencia de los instrumentos de deuda a corto plazo, como los CD y los CP del mercado monetario. Por supuesto, ¡a menos que la empresa emisora cierre!
Podría decirse que los mercados monetarios son un componente principal del mercado financiero.
La existencia de mercados monetarios es fundamental para una economía, ya que satisface la necesidad de préstamos y empréstitos a corto plazo de la sociedad.
Mercado Monetario - Puntos clave
- El mercado monetario facilita la negociación de activos financieros a corto plazo y de gran liquidez.
- El mercado monetario es importante porque permite a empresas, gobiernos y otras instituciones financieras satisfacer sus necesidades de capital circulante, al tiempo que genera intereses para los inversores.
- Los mercados monetarios se componen defondos del mercado monetario y cuentas del mercado monetario. Algunos ejemplos de títulos de deuda en los fondos del mercado monetario son los certificados de depósito, el papel comercial, las aceptaciones bancarias y los pagos con pacto de recompra.
- La función principal de los mercados monetarios es impulsar el crecimiento económico proporcionando fondos a las empresas y equilibrando la oferta y la demanda en las transacciones financieras a corto plazo.
- Un mercado monetario es un lugar más seguro para invertir tu dinero que el mercado de capitales, ya que trata sobre todo con valores a corto plazo. El mercado de capitales, en cambio, suministra activos con vencimientos de medio a largo plazo o sin vencimiento.
Referencias
1. Hugh Patrick, Mercado de dinero, Britannica, 2018.
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