La Política Monetaria de la Reserva Federal en Economía
Repasemos qué significa la política monetaria de la Reserva Federal (Fed) para la economía. La Fed es el banco central de Estados Unidos encargado de controlar la oferta monetaria. La Fed proporciona estabilidad a la economía de Estados Unidos con dos herramientas: la oferta monetaria y los tipos de interés. Repasemos dos breves ejemplos de cómo la Fed utilizaría la política monetaria para ayudar a una economía.
Estados Unidos se encuentra actualmente en recesión y la demanda agregada está disminuyendo. La Fed tiene dos opciones para hacer frente a la situación: alterar la oferta monetaria y/o los tipos de interés. Durante una recesión, la demanda agregada disminuye en la economía. La Fed aumentará la oferta monetaria y bajará los tipos de interés para aumentar la demanda agregada.
Por el contrario, durante la inflación, la demanda agregada está aumentando demasiado y es necesario abordarla. La Reserva Federal reducirá la oferta monetaria y aumentará los tipos de interés para reducir la demanda agregada. De este modo, la Fed puede ayudar a dar estabilidad a la economía cuando surgen problemas.
LaReserva Federal es el banco central de Estados Unidos encargado de controlar la oferta monetaria.
Valor del dólar, pixabay
La política monetaria contractiva de la Fed
Repasemos cómo utiliza la Fed la política monetaria contractiva para hacer frente a un periodo inflacionista. Empezaremos observando el siguiente gráfico:
Gráfico 1. Política Monetaria Contractiva, StudySmarter Originals
¿Qué nos dice el gráfico anterior? En los puntos P1 e Y1, la economía se encuentra en un periodo inflacionista. Para hacer frente a esta situación, la Reserva Federal debe reducir la demanda agregada con una política monetaria contractiva: disminuyendo la oferta monetaria y subiendo los tipos de interés. Esto disminuirá la demanda agregada bajando la producción y el nivel de precios a los puntos P2 e Y2 - restableciendo el equilibrio.
La política monetaria expansiva de la Fed
Repasemos ahora cómo utiliza la Fed la política monetaria expansiva para hacer frente a un periodo recesivo. Empezaremos observando el siguiente gráfico:
Gráfico 2. Política Monetaria Expansiva, StudySmarter Originals
¿Qué nos dice el gráfico anterior? En los puntos P1 e Y1, la economía se encuentra en un periodo recesivo. Para hacer frente a esta situación, la Reserva Federal debe aumentar la demanda agregada con una política monetaria expansiva: aumentando la oferta monetaria y bajando los tipos de interés. Esto aumentará la demanda agregada incrementando la producción y el nivel de precios hasta los puntos P2 e Y2 - restableciendo el equilibrio.
Las herramientas de política monetaria de la Fed
La Reserva Federal tiene tres herramientas políticas principales que utiliza para alterar el nivel de demanda agregada en la economía: el coeficiente de caja, el tipo de descuento y las operaciones de mercado abierto. Repasaremos cada herramienta política para comprender cómo influyen en la demanda agregada de la economía.
Las herramientas de política monetaria de la Fed: Reserva obligatoria
La reserva obligatoria es la cantidad de reservas que los bancos deben mantener. La Reserva Federal puede modificar el coeficiente de reservas obligando a los bancos a mantener más o menos reservas, en función del estado de la economía. Si la reserva obligatoria es menor, los bancos pueden prestar más capital a los consumidores, aumentando la oferta monetaria. Si las reservas obligatorias son más elevadas, los bancos no pueden prestar tanto capital a los consumidores, con lo que disminuye la oferta monetaria.
Las reservasobligatorias son la cantidad de reservas que los bancos deben mantener.
Herramientas de política monetaria de la Fed: Tipo de Descuento
El Tipo de Descuento es el tipo de interés que la Fed cobra a los bancos cuando éstos piden prestado a la Fed. La Reserva Federal puede modificar el tipo de descuento para influir en la decisión de un banco de pedir prestado a la Reserva Federal. Si el tipo de descuento es más bajo, es más probable que los bancos pidan prestado a la Reserva Federal y presten más capital a los consumidores, aumentando la oferta monetaria. Si el tipo de descuento es más alto, es menos probable que los bancos pidan prestado a la Reserva Federal y, por tanto, presten menos capital a los consumidores, disminuyendo la oferta monetaria.
El tipo de descuento es el tipo de interés que la Reserva Federal cobra a los bancos cuando éstos piden prestado a la Reserva Federal.
Las herramientas de política monetaria de la Fed: Operaciones de Mercado Abierto
Las Operaciones de MercadoAbierto se producen cuando la Fed compra y vende valores públicos a los bancos comerciales. La Fed puede comprar o vender valores para alterar la oferta monetaria en la economía. Si la Reserva Federal compra valores a bancos comerciales, los bancos recibirán dinero a cambio de los valores que vendieron a la Reserva Federal. El dinero que los bancos reciban de la Fed se utilizará para prestarlo a los consumidores, aumentando la oferta monetaria. Si la Reserva Federal vende valores a los bancos comerciales, los bancos tendrán menos capital, ya que tienen que pagar por los valores que les vende la Reserva Federal. Cuanto menos capital tengan los bancos, menos préstamos concederán a los consumidores, disminuyendo la oferta monetaria.
¡Las Operaciones de Mercado Abierto son la herramienta de política monetaria más utilizada por la Fed!
Las operaciones de mercadoabierto son la compra y venta de valores públicos a los bancos comerciales.
La importancia de la política monetaria de la Fed
La política monetaria de la Reserva Federal es fundamental para nuestra economía. La acción de la política monetaria puede hacer que los periodos de recesión o inflación sean transitorios y menos perjudiciales para la economía. Repasemos un escenario en el que no existe una Fed en Estados Unidos que proporcione estabilidad económica.
Estados Unidos atraviesa una recesión y el desempleo sigue aumentando. Los consumidores no pueden comprar tantos productos si no tienen trabajo, y los productores no pueden vender sus productos a consumidores que no pueden permitírselos. Sin un banco central, los consumidores y los productores tendrán que esperar a que pase la recesión hasta que el mercado se reoriente hacia el equilibrio, ¡y quién sabe cuánto tardará!
Con un banco central, las recesiones pueden afrontarse lo antes posible. Los consumidores y los productores no tienen que soportar la recesión hasta que se arregle por sí sola; en su lugar, la Fed puede comprar valores, bajar el tipo de descuento y reducir el requisito de reserva para acortar la recesión. ¡La Fed proporciona una estabilidad muy necesaria tanto durante las recesiones como durante la inflación!
Recesión económica, pixabay
Política monetaria actual de la Fed
Discutamos cuál es la política monetaria actual de la Fed en Estados Unidos. Recordemos que la Fed actúa en función del estado actual de la economía. Para comprender las decisiones de política monetaria de la Fed, veamos primero cómo está la economía actualmente.
Figura 3. IPC estadounidense de mayo, StudySmarter Originals. Fuente: Oficina de Estadísticas Laborales de EEUU1
El gráfico anterior muestra el índice de precios al consumo (IPC) anual de Estados Unidos para el mes de mayo. Como puedes ver, Estados Unidos tiene unos niveles de inflación sin precedentes para 2022: ¡un 6,0%!
Basándonos en esto, ¿cómo debería actuar la Fed?
La Fed debería disminuir la oferta monetaria y subir los tipos de interés para hacer frente a este periodo inflacionista; a partir del 28 de junio de 2022, esto es precisamente lo que está haciendo la Fed. La Fed elevó el tipo de descuento, el tipo de los fondos federales, y está frenando la venta de títulos del Estado.2 ¡Todo esto coincide con lo que la Fed debería hacer conceptualmente al aplicar su política monetaria! Disminuir la oferta monetaria y aumentar los tipos de interés durante los periodos inflacionistas.
Política monetaria de la FED - Puntos clave
- La Reserva Federal es el banco central de Estados Unidos encargado de controlar la oferta monetaria.
- La Reserva Federal utiliza la oferta monetaria y los tipos de interés para alterar la demanda agregada.
- La Reserva Obligatoria es el número de reservas que deben mantener los bancos.
- El tipo de descuento es el tipo de interés que la Reserva Federal cobra a los bancos cuando éstos piden prestado a la Reserva Federal.
- Las Operaciones de Mercado Abierto son la compra y venta de valores públicos a los bancos comerciales.
Referencias
- Oficina de Estadísticas Laborales de EEUU, IPC para todos los Consumidores Urbanos, https://data.bls.gov/pdq/SurveyOutputServlet
- Reserva Federal, Declaración del FOMC de la Reserva Federal, https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20220615a.htm
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